29.11.2012, 13:40
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ УКРАИНЫ ХАРЬКОВСКИЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ Кафедра: Банковское дело КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА по предмету: «Деньги и кредит» для студентов специальности: «Управление персоналом и экономика труда» Проверил: к.э.н., доцент Жуков В.В. Выполнила: студентка заочного факультета специальности 6.030505(109-2) 2 курса 2 группы Иванова Ю.Н. номер по списку - 6 Харьков, 2011г. Содержание с. 1 Введение 3 2 Охарактеризовать денежный рынок Украины на современном этапе 6 2.1 Сущность и особенности функционирования денежного рынка 6 2.2 Институционная модель денежного рынка 12 2.3 Становление денежной системы Украины 16 2.4 Современный денежный рынок Украины 18 2.5 Регулирования денежного рынка Украины 27 4 Выводы 30 Список литературы 32 1 Введение В данной контрольной работе рассматривается следующий вопрос: «Охарактеризовать денежный рынок Украины на современном этапе». Составной частью анализа денежной системы является денежный ры-нок. В рыночной системе денежные ресурсы принимают адекватную форму движения в виде денежного рынка. Денежный рынок - обобщающее понятие. В самом общем смысле - это рынок, где обращаются деньги как капитал: организованное по законам спроса и предложения движение денежных ресурсов в обществе. Денежный рынок начал активно развиваться с 1992 года, когда Кабинет Министров Украины стал применять решительные шаги по либерализации всех сторон экономической деятельности, возникновению финансового сектора экономики, включающего двухуровневую банковскую систему, фондовые биржи, инвестиционные, пенсионные, страховые компании. Решительное влияние на это оказала приватизация, в процессе которой и была сформирована рыночная инфраструктура, законодательная база, рыночный менталитет населения. Объектами отношений на денежном рынке выступают денежные ресурсы и ценные бумаги. Субъекты денежного рынка: государство, предприятия различных форм собственности, отдельные граждане. Денежный рынок обеспечивает перераспределение денежных ресурсов между субъектами хозяйствования и отраслями экономики. Денежный рынок выступает под системой финансового рынка в целом, связан с инвестиционным рынком, товарным рынком, рынком ценных бумаг, рынком кредитных ресурсов. Все составляющие денежного рынка между собой тесно связаны. Определение экономической сущности денег и особенностей рынка де-нег следует начать с рассмотрения проблем зарождения товарного производства и определения свойств товара. Развившись из товара, деньги остаются товаром, только товаром особенным, который играет функцию посредника при обмене товаров и как общий эквивалент играет роль выразителя стоимости общественных отношений между людьми. Непосредственная ценность денег – в их ликвидности, способности переносить собственность в пространстве и во времени. Понимание проблем стоимости денег усложнено современным обращением преимущественно кредитных денег. Не владея собственной внутренней стоимостью, кредитные деньги будто отрицают эволюционную концепцию. Однако через понимание их покупательной способности можно овладеть механизмом формирования стоимости и отличительными особенностями проявления денег как денег, сущности товара, отличающей их от обычных товаров и денег как капитала, процент за который устанавливает цены денег как капитала. Деньги, развязывая противоречия между потребительской стоимостью товара и его стоимостью, стали: 1) уникальным орудием обмена, особенным товаром, который, чтобы выразить стоимость всех других товаров, имеет свойства общего эквивалента; 2) активом, который служит средством платежа; 3) обладают ликвидностью, которая позволяет использовать их как средство немедленного и удобного расчета без изменения номинальной стоимости. Благодаря своей общественной природе и необычайно важной экономической и социальной роли деньги и государство существуют в тесной взаимосвязи друг с другом. Иными словами, государство не создает деньги как экономическое явление, однако имеет возможность определять и изменять внешние атрибуты денег, влиять на форму и качественные характеристики денег с целью лучшего приспособления к эффективному исполнению ими общественной роли. Характерно, что роль государства в формировании денег постепенно усиливалась по мере развития самих денег, повышения их роли и усиления требований к ним со стороны рынка. На первых порах, когда сам рынок стихийно выдвигал на роль денег один из наиболее ходовых товаров, внешнее вмешательство в этот процесс было минимальным. С закреплением роли денег за драгоценными металлами вмешательство государства в создание денег заметно усилилось. Оно взяло на себя обязанность придавать деньгам точно определенную форму(монета), был введен контроль за производством денег(чеканка монет, фиксация пробы металла, контроль состава драгоценного металла в монете),а также была организована борьба с фальсификацией монет. Еще более значимой стала роль государства в функционировании де-нежного рынка после демонетизации золота. Теперь оно определяло не только форму денег, но и их стоимость, регулируя массу денег в обращении. Благодаря усилиям государства, прежде всего центрального банка, обычные листки бумаги или простые записи в бухгалтерских книгах банков были способны исполнять роль денег. Однако это не означает, что государство явилось творцом неполноценных денег, что его роль в этом процессе определяющая, а сами современные деньги – продукт, созданный государством. Деньги и сегодня являются продуктом рынка. Во-первых, именно рынок являет собой причину объективной потребности в деньгах, с чем государство не может не считаться. Во-вторых, рынок денег выдвигает жесткие требования по отношению к носителям денежных функций. В-третьих, количество денег в обращении определяется объективными закономерностями. Поэтому деньги сегодня не декретируются государством, а порождаются самой рыночной экономикой. 2 Охарактеризовать денежный рынок Украины на современном этапе 2.1 Сущность и особенности функционирования денежного рынка Денежным рынком обычно называют особый сектор рынка, на котором осуществляется покупка и продажа денег как специфического товара, формируются спрос, предложение и цена на этот товар. Денежный рынок — система экономических отношений по поводу предоставления денежных средств в долг. Чаще всего, срок денежного займа меньше года. На более длительные сроки заём может сопровождаться выпуском дополнительных ценных бумаг (векселей, закладных, облигаций, акций), и тогда он переходит в рынок капитала. Совокупность денежного рынка и рынка капитала составляет более общую финансовую категорию — финансовый рынок. (Онлайн-энциклопедия «Википедия», Автор: сетевое сообщество, [http://ru.wikipedia.org/wiki/Денежный_рынок]). В рыночной экономике денежный рынок охватывает совокупность операций с краткосрочным и долгосрочным ссудным капиталом. Это особенный сектор рынка, на котором покупают и продают деньги как специфический товар, формируется спрос и предложение и цена этого товара с целью превращения в инвестиции: Д-Т ...П ...Т'- Д’, Особенности денежного рынка: - купля-продажа денег происходит только когда они есть свободные в наличии у одних субъектов и создались потребности их расходования другими; - передача товар - деньги происходит условно в форме займа под обязательство вернуть средства в установленный срок или в виде купли облигаций, акций, векселей, депозитных сертификатов и других финансовых инструментов; - в результате купли-продажи денег собственник (продавец денег) не теряет права собственности на соответственно проданную сумму денег, а добровольно передает право распоряжения ею покупателю на предварительно определенных условиях; - в момент продажи продавец не получает эквивалента, а покупатель - соответствующего реального права собственности. Он распоряжается купленным как ликвидностью временно, то есть не отчуждает эквива-лентную сумму стоимости в товарной форме; - на денежном рынке деньги превращаются в определяющий объект, в их самоцель. Они передаются владельцами в чужое распоряжение прямо, а не в обмен на товары. Купля денег на денежном рынке приобретает форму их передачи напрокат под соответствующие инструменты (ценные бумаги), которые на рынке денег действуют аналогично роли денег на товарном рынке. Вследствие этого купля-продажа денег приобретает форму: Д- Ценные бумаги –Д’ Такой механизм купли-продажи денег предопределяет важную роль финансовых инструментов в функционировании денежного рынка. Они призваны обеспечить на этом рынке движение определяющего объекта - денег. С этой точки зрения роль указанных инструментов аналогичная роли денег на товарных рынках. По своему характеру все инструменты денежного рынка являются определенными обязательствами покупателей перед продавцами денег. В зависимости от вида обязательства их можно поделить на недолговые и долговые. К недолговым принадлежат обязательство из предоставление права участия в управлении деятельностью покупателя денег и в его доходах, благодаря чему за продавцом денег сохраняется не только право собственности на них, а и определенной мерой право распоряжения ими. Такие обязательства имеют форму акций. К этой группе можно отнести также деривативные инструменты (установленной формы финансовые документы, которые подтверждают право собственности и получения дохода), паи и страховые полисы, другие функциональные соглашения (например страху). К долговым относят все обязательства, за которыми покупатель денег обязуется возвратить продавцу полученную от него сумму и оплатить по ней доход. Такими обязательствами оформляются операции купли-продажи денег с передачей права распоряжаться ими на определенный срок. Чтобы восстановить это право за продавцом денег, нужно возвратить соответствующую сумму денег (денежной наличностью или перечислением на его текущий счет) с одновременным погашением долгового обязательства. Долговые обязательства как инструменты денежного рынка, в свою очередь, можно поделить на несколько видов в зависимости от меры и условий передачи продавцом покупателю прав распоряжения соответствующими суммами денег: - депозитные обязательства, по которым продавцы передают деньги в полное распоряжение покупателям при условии их возвращения (с определением или без определения его срока) и уплаты (или без уплаты) процентного дохода. Такими обязательствами оформляется преимущественно привлечение денег банками от их клиентов. Они имеют форму соглашений на открытие текущих и срочных счетов, соглашений депозитных и сберегательных вкладов (сертификатов), трастовых вкладов и т.п.; - ссудные обязательства (заемные), по которым продавцы, передавая деньги покупателям, вносят определенные ограничения в права последних распоряжаться этими деньгами: определяют, на какие цели они могут быть использованы, требуют особых гарантий их возвращения, определяют сте-пень эффективности (окупаемости) расходов или проектов, которые финан-сируются за счет одолженных средств. Такие обязательства имеют форму кредитных соглашений, облигаций, бондов, векселей и т.п. Инструменты денежного рынка, обслуживая перемещение денег между его субъектами, сами приобретают определенную стоимость и становятся объектом купли-продажи. В связи с этим можно говорить о специфическом рынке финансовых инструментов, который является одной из форм существования денежного рынка. Этот рынок принято называть финансовым. Все виды инструментов денежного рынка можно разделить на три группы: - ссудные соглашения, включая и депозитные, на основании которых, осуществляются отношения банков с их клиентами относительно формиро-вания и размещения кредитных ресурсов; - ценные бумаги, с помощью которых, реализуются преимущественно прямые отношения между продавцами и покупателями денег; - валютные ценности, которые используются во взаимоотношениях между владельцами двух разных валют. Схема взаимосвязи между объектами и инструментами денежного рынка в общих чертах показана на рис. 1 Рис. 1 Общая схема взаимосвязи между объектами и инструментами денежного рынка Из приведенной схемы видно, что навстречу потокам денег, которые направляются от продавцов до покупателей, перемещаются соответствующие инструменты денежного рынка. Как отмечалось выше, инструменты денежного рынка самые приобре-тают способность к обращению. Наибольшей мерой эта способность присущий ценным бумагам и валютным ценностям, которая дает основания выделить соответствующие участки денежного рынка в самостоятельные рынки - ценных бумаг и валютный. В развитых рыночных экономиках распространенная также покупка-продажа банковских ссудных требований и обязательств, которая дает основания говорить о рынке ссудных соглашений как о самостоятельном виде денежного рынка. Условный характер имеет и цена на денежном рынке. Цена денег имеет форму процента (процентного дохода) на одолженные или привлеченные средства, что существенно отличает ее от обычной цены на товарных рынках. Размер процента определяется не величиной стоимости, которую содержат в себе купленные (одолженные или привлеченные) деньги, а их стоимостью - способностью приносить покупателю дополнительный доход или блага, необходимые для удовлетворения личных и производственных потребностей. Чем большей будет эта способность и чем дольше покупатель будет пользоваться полученными деньгами, тем больше будет сумма его процентных платежей. Для понимания сущности денежного рынка важное значение имеет определение его субъектов. Субъектами этого рынка являются юридические и физические лица, осуществляющие операции купли-продажи денег. Все эти операции можно разделить на три группы: по продаже денег, купли денег и посреднические. В операциях по продаже денег участвуют семейные хозяйства, фирмы и структуры государственного управления, в операциях по купле денег - те же экономические субъекты: фирмы, семейные хозяйства, структуры государственного управления. В посреднических операциях ключевыми субъектами являются так называемые финансовые посредники - банки, инвестиционные и финансовые компании, страховые компании, пенсион-ные фонды, кредитные общества и т.п. Все они сначала аккумулируют у себя денежные средства, покупая их у продавцов, а потом от своего имени размещают их, предлагая покупателям. Особое место среди субъектов денежного рынка занимают центральные банки. Будучи банками банков, они могут обслуживать межбанковские отношения на денежном рынке, например осуществлять операции рефинансирования, регулировать межбанковские операции, валютные операции и т.д. Цель регулирования денежного рынка заключается в обеспечении ста-бильности цен, полной занятости ресурсов и росте реального объема ВВП. Проводником денежной политики является центральный банк страны, а объектами регулирования – спрос и предложение на денежном рынке. Формирование спроса и предложения на денежном рынке находится, как и на других рынках, под определяющим воздействием закона спроса и предложения. Особенность денежного рынка состоит в том, что предложение и спрос здесь формируются довольно специфично, а регулирующей ценой денег служит ставка процента. Кроме того, предложение денег в каждый данный момент времени строго фиксировано (на графике денежного рынка не эластично). Существует четыре источника предложения денег: 1) эмиссия денег центральным банком, которая не зависит от ставки процента, а связана с изменением реального объема ВВП; 2) предложение денег коммерческими банками, которое зависит от ставки процента и осуществляется на мульти-пликационной основе; 3) предложение денег может меняться через куплю–продажу государственных ценных бумаг, осуществляемых центральным банком; 4) предложение денег меняется за счет движения валюты за границу и из-за границы. Спрос на деньги формируется: 1) из спроса на деньги как средства об-ращения. Это операционный спрос, или спрос на деньги для совершения товарных сделок. Операционный спрос на деньги зависит прямо пропорционально от величины ВВП и не зависит от ставки процента; 2) из спроса на деньги как средства сохранения стоимости, т.е. из спроса на деньги как на финансовые активы, который называют спекулятивным спросом. Спекулятивный спрос на деньги находится в обратно пропорциональной зависимости от номинальной ставки процента. Распределение спроса на операционный и спекулятивный зависит от ставки процента: чем она ниже, тем больше спрос на финансовые активы и меньше спрос на наличные деньги. 2.2 Институционная модель денежного рынка Чрезвычайно сложная сущность, многоликость и определенная услов-ность денежного рынка существенным образом усложняют понимание механизма его функционирование. Для облегчения этой задачи построим институционную модель денежного рынка, которая отображает взаимосвязи между субъектами денежного рынка, которые реализуются через потоки денег и инструментов финансового рынка. В общем виде институционную модель денежного рынка можно подать как схему потоков денег и инструментов между тремя группами экономических субъектов: теми, что экономят деньги; теми, что заимствуют деньги; финансовыми посредниками (рис. 2). Кредиторами могут быть любые экономические субъекты, которые сэкономили денежные средства. Это прежде всего семейные хозяйства (население), а также фирмы, правительственные структуры, включая органы местного самоуправления, иностранные физическое и юридическое лица. Заемщиками могут быть те же виды экономических субъектов, но на первое место за частотой и объемом заимствований следует поставить деловые фирмы, а потом - правительственные структуры, семейные хозяйства, иностранцев. Стрелки, которые показывают движение денег, направленные от кредиторов до заемщиков, а стрелки, которые отображают движение инструментов, - от заемщиков до кредиторов. Рис. 2 Институционная модель денежного рынка По институционному критерию денежный рынок можно поделить на два сектора: 1 сектор прямого финансирования; 2 сектор опосредствованного финансирования. В секторе прямого финансирования связки между продавцами и покупателями денег осуществляются непосредственно, и все вопросы купли-продажи они решают самостоятельно один из одним. Функционирующие здесь брокеры и дилеры выполняют скорее техническую роль обычных посредников, помогая им быстрее найти друг друга. В этом секторе выделяют два канала движения денег: а) канал капитального финансирования, по которому покупатели навсегда привлекают средства в свой оборот; для этого используются как инструмент акции; б) канал заимствований, по которому покупатели временно привлекают средства в свой оборот, используя для этого как инструмент облигации и другие подобные ценные бумаги. Наличие сектору прямого финансирования имеет важное экономическое значение. Для покупателей денег расширяются возможности выбора наивыгоднейших условий покупки, снижение цены денег и сокращение платы за пользование займами. Продавец денег здесь может знать своего покупателя «в лицо», что дает возможность выбирать наиболее надежных заемщиков, избегать лишних рисков. Благодаря этим преимуществам сектор прямого финансирования развивается довольно интенсивно в структуре денежного рынка. Кроме того, наличие этого сектору заостряет конкурентную борьбу между финансовыми посредниками на денежном рынке, принуждает их снижать цены и расширять ассортименты своих услуг для субъектов этого рынка. В секторе опосредствованного финансирования связки между продавцами и покупателями денег реализуются через финансовых посредников, которые сначала аккумулируют у себя ресурсы, которые предлагаются на рынке, а потом продают их конечным покупателям от своего имени. Они создают собственные обязательства и требования, которые могут быть самостоятельными инструментами денежного рынка, предопределять появление новых денежных потоков. Поэтому финансовые посредники этого сектора существенным образом отличаются от технических посредников первого сектора как за своей ролью в экономике, так и за технологическими процессами функционирования. Они активно действуют в направлении мобилизации денежных средств у тех субъектов рынка, которые их сэкономили, и целеустремленно размещают их среди тех субъектов, которые имеют потребность в дополнительных деньгах, помогая тем самым быстрее, удобнее и удобно переместить свободные деньги от кредиторов до заемщиков. Эту свою деятельность, которая еще называется финансовым посредничеством, посредники осуществляют ради получения прибыли, которая делает ее важной сферой бизнеса. Сектор опосредствованного финансирования является объективно необходимой составляющей денежного рынка. Он не просто дополняет сектор прямого финансирования, а создает специальный механизм реализации тех связей между кредиторами и заемщиками, которые не могут быть реализованы через сектор прямого финансирования. Прежде всего речь идет о связях, установлении которых требует больших расходов денег и времени на поиски и изучение контрагента, или реализация которых связана со значительными рисками. Благодаря деятельности финансовых посредников удается наиболее полно реализовать все возможности и выгоды, которые присущий денежному рынку вообще. Поэтому между секторами прямого и опосредствованного финансирования существуют не только конкурентная борьба, а и интеграционные процессы, в частности активное проникновение финансовых посредников в сектор прямого финансирования как технических посредников, кредиторов и заемщиков. По характеру посреднических операций различается много видов фи-нансовых посредников: банки, страховые компании, инвестиционные, фи-нансовые и трасту компании, пенсионные фонды, кредитные общества и т.п.. По месту на денежном рынке их можно разделить на две группы: банки и небанковские финансово-кредитные учреждения. Выделение банков в отдельную группу обусловлена тем, что они имеют значительно более широкие возможности оперировать на денежном рынке, чем другие учреждения. Поэтому банки сыграют ключевую роль в секторе опосредствованного финансирования. Это обусловлено двумя чертами, присущими банкам: 1) они не только могут аккумулировать свободные средства кредиторов, а и сами создавать депозитные денежные средства в процессе кредитной деятельности; 2) они осуществляют расчетно-кассовое обслуживание всех других финансово-кредитных учреждений, а потому могут мобилизовать, а итак - временно использовать, свободные средства последних. Структуризацию денежного рынка можно продолжить на основе не-скольких критериев: - во-первых, по видам инструментов, которыми осуществляются перемещения денег от продавцов до покупателям различают рынок заемных обязательств, рынок ценных бумаг и валютный рынок. - во-вторых, по институционным признакам каждый денежный поток может оцениваться как положительный денежный поток, если идет речь о поступлении, и отрицательный денежный поток, если через него происхо-дит расходование денежных средств. Разница между ними составляет чистый денежный поток. По институционному признаку денежных потоков денежный рынок разделяют на три сектора: фондовый рынок, рынок банковских кредитов и рынок услуг парабанковских финансово-кредитных институтов. - в-третьих, по критерию экономического назначения купленных на денежном рынке средств выделяют два сектора: рынок денег и рынок капиталов. 2.3 Становление денежной системы Украины После провозглашения Украины суверенным государством перед ней встала жизненно важная задача - создание национальной денежной систе-мы. В то время в Украине находились в обращении рубли бывшего СССР. Это ставило Украину в зависимость от России, где осуществлялось их печатание. С целью защиты украинского потребительского рынка Верховная Рада Украины 9 сентября 1991 г. приняла решение о введении с января 1992 г. в обращение на территории Украины купонов многоразового использования как заменителей денег. Купоно-карбованцы вводились в наличное обращение только на территории Украины, а рубль бывшего СССР оставался параллельно функционировать в наличном и безналичном обращении. Указом Президента Украины с 1992 г. было прекращено функционирование рубля в денежном обороте на территории Украины. Единым законным средством платежа тогда стал украинский карбованец. Украинский купоно-карбованец принял на себя все отрицательные явления периода гиперинфляции - резкое падение жизненного уровня населения и покупательной способности карбованца, нестабильность его курса к иностранным валютам. Тем не менее, постепенно украинский карбованец приобрел все признаки обычной денежной единицы. На его основе и путем проведения экономических преобразований были созданы необходимые предпосылки для внедрения национальной валюты Украины - гривни. На пятом году независимости Украина получила один из существен-нейших атрибутов государственности - полноценную денежную единицу - гривню. Это произошло 2 сентября 1996 г. в соответствии с Указом Прези-дента Украины «О денежной реформе в Украине». Основные задачи денежной реформы состояли в: замене временной денежной единицы на полноценную национальную валюту изменении масштаба цен создании стабильной денежной системы продолжении курса государства на обеспечение финансовой стабильности ускорение расчетов привлечении в банковскую систему избыточной денеж-ной наличности, находящейся в обращении обеспечение стабильности курса национальной валюты к иностранным валютам и т.п В результате был принят уровень деноминации украинского карбованца - 100 000 крб. за 1 гривню, который стал единым общепринятым для перечисления цен, переоценки материальных и денежных средств, обмена денежной наличности. Впервые в Украине население было заранее уведомлено о времени и порядке проведения денежной реформы. Указ Президента «О денежной реформе в Украине» был подписан 25 августа 1996 г. и обнародован в средствах массовой информации на следующий день, то есть за неделю до начала реформы. Денежная реформа проводилась со 2 по 1о сентября 1996 г. Со 2 сентября 1996 г. Национальный банк Украины прекратил эмиссию украинских карбованцев и выпустил в обращение банкноты стоимостью 1, 2, 5, 10, 20, 50 и 100 гривен и разменные монеты стоимостью 1, 2, 5, 10, 25 и 50 копеек. Выпуск в обращение новой национальной валюты осуществлялся путем обмена населением украинских рублей на гривни, а также выплат заработной платы, стипендий, пенсий, помощи, других денежных выплат населению исключительно в гривнях. Открытый, бесконфискационный характер денежной реформы - свидетельство ее демократичности и цивилизованности. 2.4 Современный денежный рынок Украины Стремление Украины стать полноправным членом Европейского Союза (ЕС) в настоящее время сталкивается с рядом "критериев конвергенции", установленных ЕС для своих членов и которым должна соответствовать и каждая страна-кандидат, желающая стать полноправным членом ЕС. Из того, что основной стратегической целью монетарной политики ЕС является поддержание стабильности цен в странах, вошедших в ЕС, следует, что очень важной частью его монетарной политики является стратегия поведения стран-кандидатов в члены. Соответственно ЕС, в лице созданного в его рамках Европейского Центрального Банка (ЕЦБ), опирается на анализ динамики денежной массы, ее покупательной способности, динамики ВВП и широкого круга других экономических, социальных и финансовых показателей, на основе которых Совет ЕЦБ принимает решения, направленные на поддержание стабильности денег и цен в рамках зоны евро. При этом ЕЦБ осуществляет постоянный мониторинг процесса присоединения стран к ЕС (при достижении ими соответствия "критериям конвергенции" или основных показателей экономического развития страны). Среди таких показателей на первом месте стоит достижение высокого уровня стабильности цен в стране, определяемое таким уровнем инфляции в ней (за последний год), который не должен превышать 1,5 пункта среднего уровня инфляции не менее чем в трех странах ЕС, в которых отмечается наибольшая стабильность цен. Другим, не менее важным критерием, по которому определяется возможность присоединения страны к ЕС, является величина дефицита государственного бюджета, которая не должна превышать 3 % ВВП (при соотношении государственного долга к ВВП не более чем 60 %). Наконец, одним из критериев, учитываемых при присоединении страны к ЕС, является механизм установления валютных курсов, соответствующий механизму ЕС. В частности предполагается, что в течении как минимум двух лет валютный курс национальной денег страны остается стабильным и, соответственно, страна не имеет права по своей инициативе девальвировать национальную валюту по отношению к валюте любой страны члену ЕС. Следует отметить, что пока в Украине абсолютные значения реального объема ВВП не публикуются. Это означает, что дать оценку уровня дефицита государственного бюджета и государственного долга в процентах к реальному ВВП не представляется возможным. Что же касается объема номинального ВВП, то он растет вместе с ростом цен в стране, а не с ростом реального объема производства. Соответственно, он не может быть базой для определения такого оценочного показателя, принимаемого во внимание ЕЦБ при рассмотрении вопроса о вступлении страны в члены ЕС, как относительный уровень дефицита государственного бюджета (не более 3% к ВВП при уровне госдолга, не превышающего 60% ВВП). Динамика реального и номинального ВВП, и уровня индекса потреби-тельских цен (ИПЦ) в Украине представлен в табл. 1 Таблица 1 – Динамика реального и номинального ВВП, и уровня ИПЦ в Украине в 2005-2010 гг. (в фактических ценах, млн.грн.) Период ВВП ИПЦ, % Номинальный Реальный Индекс-дефлятор, % 2005 441 452 102.7 124.5 110.3 2006 544 153 107.3 114.8 111.6 2007 720 731 107.9 122.7 116.6 2008 948 056 102.3 128.6 122.3 2009 914 720 84.9 113.7 112.3 Как видно из табл. 1, реальный ВВП (выражен в ценах предыдущего или любого другого базового года) отчетного периода (2009г.) по отношению к базисному периоду (2008г.) снизился до 84.9. Из этого мы можем сделать вывод, что производство пошло на спад в отчетном периоде. Соответственно и ИПЦ также снизился. По оценке Госкомстата Украины, падение ВВП во втором квартале 2009 г. составило 18%. Промышленное производство за период с января по август сократилось на 29,6%. Сокращение производства наблюдалось во всех областях, правда, в разной степени. Уместно отметить, что безудержное наращивание наличной денежной массы (без учета динамики реального ВВП) при наличии дефицита государственного бюджета и внешнего долга, величина которого к 1.07.2008 года приблизилась к 100 млрд. долларов США, позволяет сделать вывод о наличии неприкрытой заинтересованности эмитента (НБУ) в наращивании объемов эмиссии наличных гривен. Последнее обусловлено тем, что эмиссия наличных денежных билетов позволяет эмитенту получать ежегодно немалый эмиссионный доход, который может быть направлен и на частичное покрытие дефицита государственного бюджета, и на частичное покрытие внешнего государственного долга. Практически вся номинальная стоимость выпущенных в обращение денежных билетов представляет собой эмиссионный доход НБУ который, в соответствии со статьей 5 Закона Украины "Про НБУ" [22], все свои свободные доходы направляет на покрытие дефицита государственного бюджета, возросшего за 2007 год с 3,6 млрд. грн. до 8,2 млрд. грн. Соответственно, заинтересованность НБУ в наращивании объемов эмиссии наличных денег становится совершенно очевидной. Однако наращивание объёма наличной денежной массы, приведшее к безудержному росту цен – инфляции, соответственно привело к снижению покупательной способности гривны. Покупательная способность гривны с момента ее ввода в обращение снизилась почти втрое, в чем проявляется безудержное наращивание наличной денежной массы (без учета динамики объема реального производства) и, соответственно, безудержный рост цен (рост инфляции). Вместе с тем, каждый дополнительный процент инфляции в совокупности «съедает» больше миллиарда гривен в реальных доходах населения. При таких условиях становится очевидным, что безудержный рост инфляции в Украине существенно снижает не только покупательную способность ее национальной валюты – гривны, но и покупательский спрос ее населения, который итак недопустимо низкий (табл. 2). Таблица 2 – Соотношение стоимости минимального и реального прожиточного минимума с минимальной и средней номинальной заработной платой в Украине в 2005-2010 гг. Показатели 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Установленный законом прожи-точный минимум (грн./месяц) 423,0 472,0 532,0 607,0 701,0 875,0 Реальный (средний по Украине) прожиточный минимум (грн./месяц) 1201,0 1699,3 2099,0 2032,0 Минимальная заработная плата (грн./месяц) 332,0 375,0 460,0 545,0 744,0 922,0 То же в % к установленному за-коном прожиточному минимуму 78,5 79,4 86,5 89,8 106,1 105,4 Средняя номинальная зарплата (грн. / месяц) 806,0 1041,0 1351,1 1806,4 1906,0 2239,0 Как видно из данных табл. 2, размер минимальной заработной платы (не говоря уже о пенсиях) в Украине до 2009 года был ниже официально установленного правительством прожиточного минимума. При этом, если в 2000-2002 годах, минимальная заработная плата не обеспечивала и 50 % прожиточного минимума, то с 2005 года, она стала обеспечивать более 50% прожиточного минимума, и к концу 2010г. уже стала составлять 105,4% минимального прожиточного минимума. Что касается прожиточного минимума в 2008 году установленного в начале года на уровне 605 грн. в месяц, то с 01.07.2008 года он увеличен правительством страны всего на 2 гривны. Здесь необходимо отметить, что данный прожиточный минимум, установленный правительством Украины, не соответствует медицинским нормам существования человека, лишь поддер-живая жизнь последнего. Как видно из данных табл. 2 средняя номинальная заработная плата по стране в два – два с половиной раза выше минимальной заработной платы. Однако, реальный прожиточный минимум почти втрое выше официально установленного прожиточного минимума. В результате такой социальной политики правительства, при которой минимальная заработная плата ниже прожиточного минимума (а прожиточный минимум не соответствует нормам жизни человека), доля основного официального дохода (именно, с которого и взимается налог в бюджет) населения – заработная плата в его текущих расходах, непрерывно снижается (табл. 3). Таблица 3 – Соотношение текущих расходов населения (оплаты товаров и услуг) и номинальной оплаты труда в Украине в 1996-2008 гг. Показатели 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Текущие расходы насе-ления (млрд. грн.) 34,9 41,8 59,0 77,8 153,6 180,7 222,3 306,8 385,7 Оплата труда (млрд. грн.) 26,2 30,7 42,3 56,4 78,9 94,6 117,2 160,6 205,1 То же, в % к текущим расходам 75,0 73,4 71,7 72,5 51,4 52,3 52,7 52,3 53,2 Как видно из данных табл. 3, удельный вес оплаты труда в текущих расходах населения к началу 2008 г. составлял только 53,2%. Это означает, что население Украины на организованном рынке труда не может обеспечить покрытие своих текущих расходов и вынуждено либо уезжать на заработки в другие страны, либо искать на неорганизованном рынке Украины источник покрытия своих текущих расходов (необлагаемый налогом), которые, к тому же, из-за непрерывного роста цен, также растут. Уместно отметить, что снижение покупательского спроса населения и покупательной способности гривны, рассмотренное выше, создаёт денежному рынку Украины серьезные трудности во всех отраслях экономики станы и, прежде всего, в банковской системе и страховой деятельности, так как резко снижается их ресурсная база. Это выражается в том, что, несмотря на рост общей массы вкладов в денежной массе, из-за низкого уровня оплаты труда подавляющей части населения Украины, не имеющего временно свободных средств и, соответственно не может создавать вклады, так же как и страховать свою деятельность, жизнь и имущество. Анализ валютного рынка Украины показал, что ее национальная валюта привязана к доллару США в связи с чем, экономика страны долларизирована. Именно поэтому, говоря о курсе гривны, как правило, подразумевают ее курс именно к доллару США (табл. 4), несмотря на то, что НБУ устанавливает курс гривны практически ко всем валютам Классификатора иностранных валют НБУ. Таблица 4 – Официальный валютный курс гривны к доллару США в 1996-2008 гг. (по состоянию на конец года, гривен за 1 доллар США) 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 1,76 1,90 3,42 5,22 5,43 5,30 5.33 5.33 5,30 5.35 5.05 5.05 7.70 Как видно из данных табл. 4, курс гривны к доллару США с момента ее выпуска в обращение возрос к началу 2008 года почти в пять раз (с 1,76 до 7.70 гривен за 1 доллар США). Это свидетельствует о том, что покупательная способность гривны в 5 раз снизилась, причем не только к товарам, но и к валютам и, в частности, к курсообразующей валюте – доллару США. И дело не меняется от того, что НБУ снизил в начале 2007 года курс доллара до 4,85 гривен за доллар (аналогично предыдущему снижению курса доллара в гривнах до 5,05), искусственно повысив ценность (покупательную способность) гривны. Заслуживает внимания тот факт, что формирование НБУ официального валютного курса гривны отлично от порядка установления курсов валют в рамках ЕС, в котором ни для каких валют курсы не фиксируются. Что же касается Украины, то для основной курсообразующей валюты – доллара США – применяется практика фиксирования валютного курса, хотя для других валют их курсы формально формируются под влиянием спроса и предложения на валюту. Однако так как валютный рынок Украины регулируемый, то, соот-ветственно, и курсы валют, регулируемые и не отражают их истинного уровня. Уместно отметить, что наличие такой прослойки населения Украины как те, кто уехали на заработки, возникло в связи с низким уровнем как прожиточного минимума, так и уровнем минимальной заработной платы. Именно украинские «гастербайтеры» способствовали усилению долларизации экономики Украины, так как они по разным оценкам ежегодно пересылали (и пересылают) а Украину от 10 до 50 млрд. единиц иностранной валюты (в долларовом эквиваленте), что позволило НБУ пополнять свои золотовалютные резервы за счет интервенций на межбанковском валютном рынке Украины. Интервенции были основным источником роста международных резервов, объем которых с начала 2007 года увеличился на 10,2 млрд. дол. США (на 45,9 %), и по состоянию на 01.01.2008 г. международные резервы составляли почти 32,5 млрд. дол. США. В 2008 году золотовалютные резервы НБУ уменьшились на 2,8%, или на 918,79 миллиона долларов. С начала 2009 года (в январе-мае) золотовалютные резервы НБУ уменьшились еще на 11,9%, или на 3751,46 миллиона долларов с 31543,33 миллиона долларов. Но уже в мае золотовалютные резервы Национального банка увеличились на 13,5%, или на 3 297,14 миллиона долларов, составив на 31 мая 27791,87 миллиона долларов. Такая динамика состава и структуры международных резервов Украи-ны позволяет сделать вывод о том, что НБУ испытывал и испытывает в настоящее время значительные трудности, обусловленные недостаточностью источников покрытия международной ликвидности, что и принуждает НБУ формировать международные резервы именно в свободно-используемых валютах, привлекаемых им за счет интервенций на внутреннем валютном рынке Украины. Это означает, что для формирования основной суммы (более 95 своих международных резервов в свободно-используемой валюте, НБУ необходима соответствующая гривневая масса, которую он и выпускает без учета динамики роста объема реального ВВП и темпов роста инфляции. Подводя итоги следует сказать, что в 2009 году денежно-кредитная политика осуществлялась в сложных условиях экономического и финансового кризиса и направлялась на скорейшее преодоление ее последствий. Значительное снижение внешнего спроса на отечественную продукцию, свертывание иностранных инвестиций, существенное затруднение доступа к внешним финансовым ресурсам, необходимых для реформирования экономики, вызвало падение производства, экспорта, уменьшения всех видов доходов, особенно валютных, обусловило трудности с наполнением бюджета, превышение спроса на иностранную валюту над ее предложением. Это в начале года спровоцировало девальвационные процессы, ажио-тажные настроения у населения по покупке валюты и изъятия средств из банковской системы, что отразилось на ее ослаблении, уменьшении кредитования экономики, сокращении золотовалютных резервов Национального банка. Падение ВВП составил в I квартале 2009 г. 20,3%, во II квартале - 18%, промышленное производство за семь месяцев сократилось на 30,4%, экспорт уменьшился на 48,5%. Уровень безработицы на конец июля составлял 2,2%. Чистый приток внешних инвестиций в Украину за семь месяцев сократился в 2,9 раза, а приток иностранных займов по кредитам и облигациям, который наблюдался в прошлом году (10,2 млрд. долл.), сменился их оттоком в настоящем (- 4,5 млрд. долл.). Превышение бюджетных расходов над полученными доходами за первое полугодие возросло до 9,6 млрд. гривен. Инфляция остается на высоком уровне - за семь месяцев индекс потребительских цен вырос на 8,5%. На декабрь 2009 года на валютном рынке Украины официальный курс гривны к доллару США составлял 798.50 грн. за 100 долларов США. Это говорит о снижении на 0.41 коп. (-0.05%).Официальный курс гривны к евро вырос на 45.7 коп. (3.84%) и 31.12.2009 составлял 1144.8893 грн. за 100 евро. Официальный курс гривны к российскому рублю вырос на 0.04 коп. (1.36%) и 31.12.2009 составлял 2.6402 грн. за 10 российских рублей. Объем операций на межбанковском валютном рынке Украины (купля и продажа в долларовом эквиваленте) составлял 15546.4 млн. долл. США. Интервенции НБУ на валютном рынке Украины (сальдо) составили минус 96,8 млн. долл. США (в долларовом эквиваленте). Средневзвешенный наличный курс гривны по операциям банков Украины к: доллару США (за 100 единиц): покупка - 795.8301, продажа - 801.2496; евро (за 100 единиц): покупка - 1161.1242, продажа - 1173.8729. Объем операций на денежном рынке Украины (купля и продажа ино-странных валют за гривну в долларовом эквиваленте) составлял - 3150.9 млн долл. США, в т.ч.: объем валюты, купленной банками у населения - 1114.8 млн. долл. США; объем валюты, проданной населению - 2036.1 млн. долл. США. Международные резервы, всего (по оперативным данным) - 26505,1 млн. долл. США. К сожалению, основные экономические показатели Украины в настоя-щее время очень далеки от тех "критериев конвергонтности", которые предъявляет ЕС к странам, желающим стать его членом. Это проявляется, в первую очередь, в наличии постоянно растущих цен в Украине, рост которых, на наш взгляд, в основном зависит от наличия дефицита государственного бюджета и непрерывно растущего внешнего государственного долга, относительную величину которых к ВВП невозможно определить из-за отсутствия абсолютных данных о реальном объеме ВВП. К тому же, как показал анализ, НБУ наращивает денежную массу, не учитывая динамики реального объема ВВП, что усугубляют инфляцию и тяжким бременем ложится на плечи населения. Со-ответственно население, из-за недопустимо низкого уровня минимальной заработной платы, установленного правительством и не обеспечивающего покрытия законом установленного же прожиточного минимума (не соответствующего медицинским нормам жизни человека), вынуждено либо искать работу на неорганизованном внутреннем рынке труда в своей стране, либо уезжать на заработки за рубеж. Понятно, что в обоих случаях бюджет недополучает значительной суммы поступлений, а украинские «гастербайтеры» пересылают значительные суммы иностранной валюты (прежде всего долларов США) в Украину, способствуя, тем самым, долларизации экономики страны, которая не позволяет НБУ эффективно использовать инструменты денежно-кредитного регулирования экономики для поддержания ценовой стабильности. 2.5 Регулирования денежного рынка Украины В системе рыночных механизмов состояние реформирования денежного рынка Украины выступает одним из наиболее адекватных индикаторов глубины трансформационных преобразований. Финансово-экономическая стабилизация таким образом, связанная с использованием потенциала возможностей современного денежного рынка, а стабильность внутренней и внешней стоимости национальных денег является предпосылкой макроэкономической стабильности. Такая ограниченная или низкая эффективность государственного регулирования денежного торга обусловлена недостаточным развитием рыночной среды, низким уровнем монетизации экономики, которые не обеспечивает адекватную реакцию на мероприятия денежно-кредитной политики. В широком понимании эффективность регулирования денежного торга связана с возможностью достижения определенных целевых ориентиров: размера процентных ставок, параметров денежной массы, денежных агрегатов и обменного валютного курса от которого страдают предприятия, которые продают преобразователь частоты Шнейдер. По мере отклонения полученных результатов от целевого ориентиру регулирования денежного рынка можно признать низко эффективным или неэффективным. Низкая эффективность процентной политики НБУ связана с невозмож-ностью изменения учетной ставки влиять на динамику кредитных операций коммерческих банков и стимулировать экономическую активность. В современных условиях рыночной трансформации наиболее существенный дефект регулирования денежного рынка связан с отсутствием достаточной корреляции между изменением предложения денег и динамикой цен. В условиях долгосрочной политики НБУ на ревальвацией украинской гривны возрастает значение эффективности валютно-курсовой политики, которая связана с обеспечением ценовой стабильности на такие товары, как частотные преобразователи Delta VFD-E, трансформаторы и т.п. Акту-альной есть разработка долгосрочной программы обеспечения стабильности денежного торга и сохранение реальной покупательной способности национальных денег. Современные проблемы развития денежного торга в Украине переходят из плоскости институционного становления, связанного с развитием рыночной среды, которой постепенно становится все более чувствительным и прогнозируемым для влияния рыночных методов регулирования в плоскость рыночного регулирования. Рассматривая состояние украинского денежного рынка становится очевидным ряд проблем, которые сдерживают создание высоколиквидного, открытого, активного торга капиталов. 4 Выводы 1. Денежный рынок — это особый сектор рынка, на котором осуществляются покупка и продажа денег как специфического товара, формируются спрос, предложение и цена на этот товар. Определяющее влияние изменения спроса и предложения денег на ставку процента как их цену является свидетельством подчиненности денежного рынка общим закономерностям функционирования рынка вообще. 2. Механизм денежного рынка имеет существенные отличия от меха-низма обычного товарного рынка: продажа денег выступает в форме предоставления ссуд или купли особых финансовых инструментов; покупка денег — в форме получения ссуд или продажи таких финансовых инструментов; спрос на деньги — в форме желания экономических субъектов иметь в своем распоряжении определенную массу денег на определенную дату; предложение денег — в форме запаса денег, который экономические субъекты готу передать во временное пользование; цена денег — в форме процента. 3. В институционной модели денежного рынка выделяются два сектора с разным характером движения денег — сектор прямого финансирования и сектор опосредствованного финансирования. Преимуществом первого сектора является то, что непосредственный характер взаимоотношений между продавцами (кредиторами) и покупателями (заемщиками) существенным образом снижает их расхода на осуществление операций. Преимуществом второго сектора является то, что участие во взаимоотношениях между кредиторами и заемщиками финансовых посредников существенным образом снижает риски, связанные с размещением денежных средств. 4. Сложный механизм денежного рынка дает возможность классифицировать его за разными критериями. Основными из них есть: виды инструментов, с помощью которых деньги перемещаются от продавцов до покупателей; институционные признаки денежных потоков; экономическое назначение купли денег. По первому критерию денежный рынок делится на: рынок ссудных обязательств, рынок ценных бумаг, валютный рынок; по второму критерию - на фондовый рынок, рынок банковских кредитов, рынок услуг небанковских финансово-кредитных учреждений; по третьему критерию - на рынок денег и рынок капиталов. Центральное место в структуре денежного рынка занимает рынок денег. 5. Определяющую роль в механизме рынка денег сыграет спрос на деньги, под которым следует понимать желание экономических субъектов иметь в своем распоряжении определенный запас денег на определенный момент. Это явление остатка и имеет объективный характер, поскольку определяется под влиянием факторов, которые действуют в реальной экономике - изменения объема ВНП, ровня цен, скорости обращения денег, ровня процента и т.п.. 6. Предложение денег заключается в том запасе денег, который эконо-мические субъекты готу предоставить во временное пользование заемщикам. Это более экзогенное явление, чем спрос на деньги. Она формируется на базе имеющейся массы денег в обороте и эмиссионной деятельности банков. Поэтому банки, регулируя предложение денег, должны ориентироваться на смену спроса на деньги, а не наоборот. 7. Уравновешение спроса и предложения на рынке денег определяет объективный уровень ставки процента, за который достигается стабилизация конъюнктуры этого рынка. Взаимосвязь между спросом, предложением и ценой денег на этом рынке реализуется соответственно общим закономерностям функционирования рынка: спрос на деньги влияет на уровень процента прямо пропорционально, а предложение денег - обратно пропорционально. Список литературы 1. Финансы и кредит: Учебник/Под ред проф. М. В. Романовского, роф. Г. Н. Белоглазовой. М: Высшее образование, 2006 2. Финансы: Учебник /Под ред. В.В. Ковалева М: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004 3. Деньги и кредит: учебное пособие./Под ред. Рябинина Людмила Нико-лаевна, – К.: Центр учебной литературы, 2008. – 602 с. 4. Гроші та кредит. Підручник. За заг. Ред М.І. Савлука. К., 2011. 5. 2. Закон України «Про Національний банк України». 6. Грошова система України: глобалізацій ні фактори впливу / О.Дзюблюк // Вісник НБУ. – 2007. 7. Жуков Е.Ф. Общая теория денег и кредита. – М.: Банки и биржи, Юнити, 2007. – 359с. 8. Интернет источник: http://www.bank.gov.ua/ 9. Бюллетень НБУ 2010г. Цена: 50грн грн Код работы: 01 Предмет: Деньги и кредит Тип работы: Контрольная 0979653869 СКАЧАТЬ
1 2 3 4 5 Автор: avonavi26 | Просмотров: 481 | Рейтинг: 0.0/0

• Содержание и организация обучения игре на саксофоне на начальном этапе музыкального образования школьников
• Организация продвижения продукции на международный рынок
• Методика організації діяльності учнів молодших класів на уроках гімнастики
• ПЕРАЦІЇ КОМЕРЦІЙНИХ БАНКІВ НА ВАЛЮТНОМУ РИНКУ
• Православ'я на Україні
• Стратегія і тактика проникнення на міжнародні ринки
• Гайдамацькі і опришивські рухи на укр. землях у 18 ст
• Прийняття християнства на Русі
• Політичні партії на Україні. Партійні системи. Типи і види політичних партій
• Вплив темпераменту на конфлікти

Все ще гадаєш, що подивитися українською нового з всесвіту серіалів, або чекаєшь рік, два на свій улюблений серіал, то зверни увагу на сайт про tvshows - https://tvshows.com.ua/. Першим відопідає на питання про дату виходу нового сезону, наприклад про серіл Відьмак від Нетфлікс, коли вийде.