| Предмет |
|
 |
|
Архивоведение
[5]
курсовые по архивоведению, дипломы по архивоведению, контрольные по архивоведению
|
|
Анатомия и биология
[102]
курсовые по анатомии и биологии, дипломы по анатомии и биологии, контрольные по анатомии и биологии
|
|
Английский язык
[50]
курсовые по английскому, дипломы по английскому, контрольные по английскому
|
|
Аудит
[184]
курсовые по аудиту, дипломы по аудиту, контрольные по аудиту
|
|
Банковское дело
[170]
курсовые по банковскому делу, дипломы по банковскому делу, контрольные по банковскому делу
|
|
Бухгалтерский учет
[814]
курсовые по бухгалтерскому учету, дипломы по бухгалтерскому учету, контрольные по бухгалтерскому учету
|
|
БЖД
[50]
курсовые по БЖД, дипломы по БЖД, контрольные по БЖД
|
|
ВЭД
[43]
рефераты по ВЭД, курсовые по ВЭД, дипломы по ВЭД
|
|
Биотехнология
[1]
курсовые по биотехнологии, дипломы по биотехнологии, контрольные по биотехнологии
|
|
Ветеринария
[0]
курсовые по ветеринарии, дипломы по ветеринарии, контрольные по ветеринарии
|
|
Геодезия
[14]
курсовые по геодезии, дипломы по геодезии, контрольные по геодезии
|
|
Городской транспорт
[5]
курсовые по городскому транспорту, дипломы по городскому транспорту, контрольные по городскому транспорту
|
|
Государственная служба
[36]
курсовые по государственной службе, дипломы по государственной службе, контрольные по государственной службе
|
|
Деловодство
[18]
курсовые по деловодству, дипломы по деловодству, контрольные по деловодству
|
|
Деньги и кредит
[82]
курсовые по деньги и кредит, дипломы по деньги и кредит, контрольные по деньги и кредит
|
|
Деревообработка
[1]
курсовые по деревообработке, дипломы по деревообработке, контрольные по деревообработке
|
|
Демография
[2]
курсовые по демографии, дипломы по демографии, контрольные по демографии
|
|
Детали машин и механизмов
[7]
курсовые по деталям и механизмам, дипломы по деталям и механизмам, контрольные по деталям и механизмам
|
|
Дипломатия
[13]
курсовые по дипломатии, дипломы по дипломатии, контрольные по дипломатии
|
|
Документоведение
[95]
курсовые по документоведению, дипломы по документоведению, контрольные по документоведению
|
|
ДУМ
[1]
курсовые по ДУМу, дипломы по ДУМу, контрольные по ДУМу
|
|
Зарубежная литература
[40]
курсовые по зарубежной литературе, дипломы по зарубежной литературе, контрольные по зарубежной литературе
|
|
Зоотехния
[1]
курсовые по зоотехнии, дипломы по зоотехнии, контрольные по зоотехнии
|
|
Журналистика, СМИ
[13]
курсовые по журналистике, дипломы по журналистике, контрольные по журналистике
|
|
Инвестирование
[39]
курсовые по инвестированию, дипломы по зарубежной инвестированию, контрольные по инвестированию
|
|
Инженерная механика
[3]
курсовые по инженерной механике, дипломы по инженерной механике, контрольные по инженерной механике
|
|
Информатика
[87]
курсовые по информатике, дипломы по информатике, контрольные по информатике
|
|
История
[89]
курсовые по истории, дипломы по истории, контрольные по истории
|
|
История Украины
[103]
курсовые по истории Украины, дипломы по истории Украины, контрольные по истории Украины
|
|
Контроль и ревизия
[56]
курсовые по ревизии и контролю, дипломы по ревизии и контролю, контрольные по ревизии и контролю
|
|
Культурология
[73]
курсовые по культурологии, дипломы по культурологии, контрольные по культурологии
|
|
Латынь
[3]
курсовые по латыни, дипломы по латыни, контрольные по латыни
|
|
Лексикология
[6]
курсовые по лексикологии, дипломы по лексикологии, контрольные по лексикологии
|
|
Лингвистика
[22]
курсовые по лингвистике, дипломы по лингвистике, контрольные по лингвистике
|
|
Логика
[13]
курсовые по логике, дипломы по логике, контрольные по логике
|
|
Логистика
[28]
курсовые по логистике, дипломы по логистике, контрольные по логистике
|
|
Макроэкономика
[65]
курсовые по макроэкономике, дипломы по макроэкономике, контрольные по макроэкономике
|
|
Маркетинг
[240]
курсовые по маркетингу, дипломы по маркетингу, контрольные по маркетингу
|
|
Математика (ВМ)
[26]
курсовые по высшей математике, дипломы по высшей математике, контрольные по высшей математике
|
|
Международные отношения
[93]
курсовые по международным отношениям, дипломы по международным отношениям, контрольные по международным отношениям
|
|
Механика грунтов
[0]
курсовые по механике грунтов, дипломы по механике грунтов, контрольные по механике грунтов
|
|
Менеджмент
[464]
курсовые по менеджменту, дипломы по менеджменту, контрольные по менеджменту
|
|
Металлические конструкции
[6]
курсовые по металлическим конструкциям, дипломы по металлическим конструкциям, контрольные по металлическим конструкциям
|
|
Метрология
[2]
курсовые по метрологии, дипломы по метрологии, контрольные по метрологии
|
|
Микробиология
[1]
курсовые по микробиологии, дипломы по микробиологии, контрольные по микробиологии
|
|
Микроэкономика
[113]
курсовые по микроэкономике, дипломы по микроэкономике, контрольные по микроэкономике
|
|
Налоговая система
[102]
курсовые по налоговой системе, дипломы по налоговой системе, контрольные по налоговой системе
|
|
Организация и управление ресторанным бизнесом
[26]
курсовые по ресторанному бизнесу, дипломы по ресторанному бизнесу, контрольные по ресторанному бизнесу
|
|
Организация труда
[17]
курсовые по организации труда, дипломы по организации труда, контрольные по организации труда
|
|
Охрана труда
[24]
курсовые по охране труда, дипломы по охране труда, контрольные по охране труда
|
|
Педагогика
[398]
курсовые по педагогике, дипломы по педагогике, контрольные по педагогике
|
|
Полиграфия
[4]
курсовые по полиграфии, дипломы по полиграфии, контрольные по полиграфии
|
|
Политология
[126]
курсовые по политологии, дипломы по политологии, контрольные по политологии
|
|
Политэкономия
[21]
курсовые по политэкономии, дипломы по политэкономии, контрольные по политэкономии
|
|
Право
[2636]
курсовые по праву, дипломы по праву, контрольные по праву
|
|
Психология
[417]
курсовые по психологии, дипломы по психологии, контрольные по психологии
|
|
Проектирование
[10]
курсовые по проектированию, дипломы по проектированию, контрольные по проектированию
|
|
Религия
[17]
курсовые по религии, дипломы по религии, контрольные по религии
|
|
РПС
[31]
курсовые по размещению продуктивных сил, дипломы по размещению продуктивных сил, контрольные по размещению продуктивных сил
|
|
Статистика
[237]
курсовые по статистике, дипломы по статистике, контрольные по статистике
|
|
Стоматология
[2]
курсовые по стоматологии, дипломы по стоматологии, контрольные по стоматологии
|
|
Страхование
[47]
курсовые по страхованию, дипломы по страхованию, контрольные по страхованию
|
|
Социология
[229]
курсовые по социологии, дипломы по социологии, контрольные по социологии
|
|
Теория вероятности
[8]
курсовые по теории вероятности, дипломы по теории вероятности, контрольные по теории вероятности
|
|
Технология приготовления пищи
[108]
курсовые по технологии приготовления пищи, дипломы по технологии приготовления пищи, контрольные по технологии приготовления пищи
|
|
Товароведение
[48]
курсовые по товароведению, дипломы по товароведению, контрольные по товароведению
|
|
ТО и ремонт автомобилей
[10]
курсовые по ТО и ремонту автомобилей, дипломы по ТО и ремонту автомобилей, контрольные по ТО и ремонту автомобилей
|
|
Туризм
[146]
курсовые по туризму, дипломы по туризму, контрольные по туризму
|
|
Украинская литература
[28]
курсовые по украинской литературе, дипломы по украинской литературе, контрольные по украинской литературе
|
|
Украинский язык
[46]
курсовые по украинскому языку, дипломы по украинскому языку, контрольные по украинскому языку
|
|
Управление персоналом
[56]
курсовые по управлению персоналом, дипломы по управлению персоналом, контрольные по управлению персоналом
|
|
Управление проектами
[7]
курсовые по управлению проектами, дипломы по управлению проектами, контрольные по управлению проектами
|
|
Управленческий учет
[69]
курсовые по управленческому учету, дипломы по управленческому учету, контрольные по управленческому учету
|
|
Физвоспитание
[43]
курсовые по физвоспитанию, дипломы по физвоспитанию, контрольные по физвоспитанию
|
|
Физика
[11]
курсовые по физике, дипломы по физике, контрольные по физике
|
|
Филология
[67]
курсовые по филологии, дипломы по филологии, контрольные по филологии
|
|
Философия
[71]
курсовые по философии, дипломы по философии, контрольные по философии
|
|
Финансы
[720]
курсовые по финансам, дипломы по финансам, контрольные по финансам
|
|
Химия
[10]
курсовые по химии, дипломы по химии, контрольные по химии
|
|
Ценообразование
[11]
курсовые по ценообразованию, дипломы по ценообразованию, контрольные по ценообразованию
|
|
Экология
[48]
курсовые по экологии, дипломы по экологии, контрольные по экологии
|
|
Эконометрия
[12]
курсовые по эконометрии, дипломы по эконометрии, контрольные по эконометрии
|
|
Экономика
[894]
курсовые по экономике, дипломы по экономике, контрольные по экономике
|
|
Экономика предприятий
[713]
курсовые по экономике предприятий, дипломы по экономике предприятий, контрольные по экономике предприятий
|
|
Этика и эстетика
[28]
курсовые по этике и эстетике, дипломы по этике и эстетике, контрольные по этике и эстетике
|
|
Энергетика
[0]
курсовые по энергетике, дипломы по энергетике, контрольные по энергетике
|
|
Детали машин и основы конструирования
[4]
курсовые по деталям машин и основам конструированию, дипломы по деталям машин и основам конструированию, контрольные по деталям машин и основам конструированию
|
|
Дендрологія
[0]
|
|
Дендропроектування
[0]
|
|
Газони та луківництво
[0]
|
|
Декоративне садівництво
[0]
|
|
Тепличне господарство
[0]
|
|
Ландшафтна архітектура
[0]
|
|
Лісопаркове господарство
[0]
|
|
Методологія
[5]
|
|
Паркознавство
[0]
|
| |
|
Розробка стратегії виходу на IPO українських підприємств
|
| 02.05.2012, 15:11 |
Розробка стратегії виходу на ІРО українських підприємств
ЗМІСТ
Стор.
ВСТУП………………………………………………………..…………..…...................................................................................................…….3
РОЗДІЛ І. Теоретичні основи аналізу залучення капіталу на міжнародних ринках………………………………………………........……7-24
1.1. Характеристика способів залучення фінансових ресурсів компаніями та альтернативи ІPO………………………………….…….7
1.2. Сутність IPO та його основні переваги та недоліки …..…........................................................................................11
1.3. Аналіз історії розвитку світового ринку ІPO та сучасні тенденції…….....................................................................…17
ВИСНОВКИ ДО РОЗДІЛУ І………………………………………………...........................................................................................……..24
РОЗДІЛ ІІ. Стратегія прийняття рішення та механізм реалізації IPO……………………………………...............…………………………....25-57
2.1. Етапи виходу на ІРО……………………………………………………….........................................................................................…25
2.2. Стратегія прийняття рішення про ІРО…………………………................................................................................…………...28
2.3. Аналіз механізмів виходу на ІРО українських компаній. Перспективи…..................................................................51
ВИСНОВКИ ДО РОЗДІЛУ ІІ…………………………………………………............................................................................................….57
РОЗДІЛ ІІІ Особливості проведення IPO українськими компаніями……………………………………………................………………………58-76
3.1.Аналіз фінансового стану ВАТ «Сумське НВО ім. М.В.Фрунзе» з метою визначення доцільності проведення ІРО…….…...…58
3.2.Визначення доцільності та оцінки ефективності проведення ІРО на ВАТ «Сумське НВО ім. М.В. Фрунзе»……………………….…67
3.3. Розробка програми проведення IPO на підприємстві та визначення капіталізації компанії за результатами первинного публічного розміщення………………………...……………............................................................................................69
ВИСНОВКИ ДО РОЗДІЛУ ІІІ…………………………………………..… ..........................................................................................…….76
ЗАГАЛЬНІ ВИСНОВКИ…………………………………………….………................................................................................................…..77
СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ……………………............................................................................................…..………..79
ВСТУП
В наш час, світова економіка виходить на новий рівень свого розвитку, вимагаючи від учасників підвищення якості управління, розробок нових стратегій розвитку підприємств, пошук нових шляхів інтеграції та кооперації між провідними компаніями світу.
Формування корпоративного права, швидкі темпи розвитку галузей виробництва та торгівлі, загострення конкурентної боротьби, приток іноземного капіталу вимагають від українських компаній пошуку нових джерел залучення фінансових ресурсів для розвитку свого бізнесу.
В цьому сенсі наші компанії досить активно аналізують зарубіжний досвід, користуються моделями та розробками провідних компаній, які вже пройшли цей шлях та ми зараз можемо бути свідками зародження нових для нас, але вже не нових для світу, інструментів розвитку бізнесу. Все більше українських компаній вбачають переваги та можливості публічного ринку. Даний інструмент все ще знаходиться на стадії становлення, але його активне використання вже розпочалось.
Актуальність вибраної теми полягає в тому, що нині відбувається зміна філософії вітчизняного бізнесу і зародження нових компаній. Фірми шукають нові довгострокові й ефективні джерела фінансування і зацікавлені в публічних розміщеннях. Але на шляху публічного розміщення стоїть багато перешкод і їх подолання по силі лише найсильнішим, цілеспрямованим та мотивованим компаніям. Звичайно, однією з таких перешкод є світова фінансова криза, що наочно показала різницю між початком і кінцем 2008 року.
Українські компанії ніколи не переживали економічної кризи таких масштабів, і у топ-менеджменту немає досвіду керування підприємством у подібних ситуаціях. Обвал в 1998 році не був настільки масштабним і глобальним. За впливом на економіку й масштабом, нинішню кризу порівнюють із "Великою депресією", яка почалася в 1929 році. Актуальною тема є ще тому, що після виходу з кризи у наших компаніях не буде іншого варіанту отримати досить швидко достатню кількість грошей, як вийти на публічний ринок зі своїми акціями. Саме тому варто зазначити, що зараз час для оптимізації бізнес - процесів у компанії, створення більш ефективної структури, перегляду цілей і пріоритетів, перетворення компанії в привабливу для потенційних інвесторів форму. Фінансова звітність, система внутрішнього контролю, стратегія, бізнес - планування - ті базисні функції, які стануть фундаментом для підприємств, що дозволяють вийти із кризи більш конкурентоспроможними. Після того, як глобальна економіка почне стабілізуватися, і гроші на ринках капіталу стануть більш доступними, першими їх зможуть залучити ті, хто буде найбільш підготовлений.
Це і буде тією необхідною підготовкою до залучення іноземних інвестицій шляхом виведення підприємств на світовий фондовий ринок з подальшим фінансуванням у формі додаткових емісій їх акцій.
Україна сьогодні тільки починає намагатись залучати фінансові ресурси на цьому глобальному ринку. Головною причиною, за оцінками українських економістів, є потреба економіки України в інвестиційних ресурсах, яка складає близько 40 млрд. доларів США. Для того, щоб залучити таку значну суму коштів, необхідно мати значні фінансові потужності. На жаль внутрішні інвестиційні можливості резидентів-інвесторів обмежені.
Одним із можливих вирішень проблеми інвестування української економіки може бути залучення іноземного капіталу за рахунок розміщення цінних паперів українських емітентів на міжнародних ринках капіталу.
Одним із механізмів, за допомогою якого можливо здійснювати такі розміщення являється первинне розміщення акцій або ІРО.
У зв’язку з цим метою дипломної роботи є узагальнення теоретичних засад щодо механізму реалізації ІРО та розробка практичних рекомендацій щодо його застосування українськими емітентами для залучення фінансових ресурсів на міжнародних ринках.
Основними задачами дипломної роботи є:
1. розробити порівняльну характеристику способів залучення фінансових ресурсів компаніями на міжнародних ринках;
2. визначити основні переваги та недоліки IPO;
3. виявити сучасні тенденції в розвитку світового ринку первинних розміщень акцій;
4. визначити етапність проведення ІРО та провести детальний аналіз кожного з етапів;
5. сформулювати особливості та перспективи здійснення ІРО українськими емітентами;
6. розробити механізм підготовки та проведення IPO компанії ВАТ «Сумське НВО ім. М.В. Фрунзе»;
7. обґрунтувати доцільність та економічну ефективність публічного розміщення акцій компанії ВАТ «Сумське НВО ім. М.В. Фрунзе».
Об’єктом дослідження є процеси залучення фінансових ресурсів через ІРО на міжнародних ринках для фінансування розвитку бізнесу.
Предметом дослідження виступають механізми реалізації ІРО на міжнародних ринках та особливості його застосування українськими компаніями.
Дана робота складається з трьох розділів.
В першому розділі розглядаються основні способи залучення фінансових ресурсів компаніями та всі можливі альтернативи використання первинного публічного розміщення акцій, тобто ІРО. Досліджується сутність ІРО та його основні переваги та недоліки. Проводиться аналіз впливу світової фінансової кризи на ринок ІРО.
У другому розділі досліджується стратегія прийняття рішення про вихід компанії на ІРО, підготовка виходу та процес реалізації ІРО, а також аналізуються механізми виходу на ІРО українських компаній і перспективи.
Третій розділ розгляду на прикладі компанії ВАТ «Сумське НВО ім. М.В. Фрунзе» механізм підготовки та виходу українських підприємств на ринок первинного публічного розміщення акцій.
Теоретичною і методологічною основою досліджень при написанні роботи слугували наукові праці вітчизняних(Крилова Н.В., НагачевськаТ.В., Шевченко В.Ю. та ін..) та зарубіжних вчених, законодавчі та нормативні акти, постанови уряду з питань приватизації об’єктів державної власності, методичні матеріали консультаційних компаній, які готують компанії до виходу на ІРО.
В процесі підготовки роботи використовувались загальнонаукові та емпіричні методи досліджень, зокрема, економічного аналізу, аналізу ієрархій, прийоми ранжування, синтезу, аналогій, тощо.
Інформаційною базою досліджень стали офіційні матеріали Державного комітету статистики України, звітні дані компанії ВАТ «Сумське НВО ім. М.В. Фрунзе», звіти провідних інвестиційних компаній, матеріали періодичних видань тощо.
Економічні розрахунки виконані із застосуванням сучасних методик і комп’ютерних технологій оброблення статистичних матеріалів.
Практичне значення роботи полягає в наданні рекомендацій щодо виходу компанії ВАТ «Сумське НВО ім. М.В. Фрунзе» на ринок ІРО. Зокрема, поетапно і детально розписаний алгоритм можливого виходу компанії на ІРО, рекомендації щодо вибору фондової біржі та з використання маркетингових заходів, підходи до оцінки ринкової вартості компанії та інші отримані результати цілком можуть бути використані компанією в якості методичної бази для здійснення успішного виходу на міжнародний ринок ІРО.
ЗАГАЛЬНІ ВИСНОВКИ
Вихід компанії на фондовий ринок вимагає зваженого рішення з боку своїх акціонерів. Необхідно чітко усвідомлювати, що використання публічності у розвитку компанії вимагає від неї певних кроків та дій, які не завжди можуть співвідноситися з бажаннями та планами акціонерів. До того ж такий крок накладає певні зобов’язання, які компанія вже не в змозі буде ігнорувати, так як це негайно позначиться на реакції інвестиційного співтовариства. Іншими словами, перш ніж прийняти рішення стати публічною, компанія та її акціонери повинні всебічно проаналізувати наслідки, врахувати всі позитивні та негативні сторони такого кроку. Це дозволить уникнути непотрібних дій і втрат. У той же час грамотна стратегія використання публічного ринку дасть компанії беззаперечні переваги.
ІРО є дуже перспективним інструментом залучення капіталу. До основних переваг ІРО можна віднести, по-перше, доступ до довгострокового капіталу на відкритому ринку на набагато більш вигідних умовах, ніж звернення до кредитних банківських ресурсів, приватних позик або венчурного капіталу. По-друге, це поліпшення поточного фінансового стану компанії, підвищення престижності і зростання можливостей по просуванню бізнесу. Крім того, компанія отримує оцінку поточної ринкової вартості, а це важливо при розширенні бізнесу за допомогою злиття та поглинання, диверсифікації активів та використання акцій як застави для отримання позики. Нарешті, ІРО дає можливість залучити й утримати висококваліфікований персонал і в першу чергу ключових менеджерів.
В рамках даної дипломної роботи було розкрито поняття ІРО, його переваги та недоліки, а також розглянуто основні етапи реалізації первинного розміщення акцій. На конкретному прикладі компанії був проведений аналіз доцільності проведення процедури ІРО.
Проведений фінансово-економічний аналіз ВАТ «Сумське НВО ім. М.В. Фрунзе» з метою визначення необхідності проведення IPO дає підстави зробити висновки, що показники фінансового стану підприємства повністю відповідають галузевій спрямованості, відображають особливості організаційної структури підприємства та дозволяють говорити про здатність здійснення IPO на міжнародних фондових майданчиках, оскільки підприємство має позитивну тенденцію у бік зростання ефективності його діяльності.
Для аналізу ефективності проведення IPO на ВАТ був використаний один із критеріїв ефективності IPO - показник WACC. За результатами проведеного розрахунку ухвалюється рішення про доцільність проведення процедури IPO.
СКАЧАТЬ
|
Автор: vtnk91 | Просмотров: 515 | Рейтинг: 0.0/ 0 |
Подобные работы:
|
|
|